 ЦБ признается в своей слабости?
Всероссийская конференция «Валютная политика России» началась в четверг с сюрприза. Сотрудник отдела разработки нормативных актов Департамента валютного регулирования и валютного контроля Банка России Андрей Лисицын заявил, что с будущего года будет введена система резервирования средств, поступающих на счета российских граждан в иностранных банках. И этим заявлением его обещания не ограничились.
(В конференции приняли участие не только сотрудники ЦБ, но и представители Федеральной таможенной службы, Министерства экономического развития и торговли, Института комплексных стратегических исследований и других влиятельных организаций.)
ЦБ намерен также запретить иностранным резидентам приобретать российские облигации, минуя созданную в ЦБ систему спецсчетов. Более того, если идеи Центрального банка будут одобрены российским правительством, резервировать часть денег на счетах в Банке России должны будут и отечественные экспортеры, предоставляющие своим иностранным покупателям отсрочку в платежах за поставленные товары на срок более 180 дней. Выше перечисленное - только малая толика тех идей по административному ограничению хозяйственной деятельности частных фирм, которые рождаются в здании на Неглинной улице. «Резервирование средств инвесторов необходимо для того, чтобы ограничить количество спекулятивных сделок на отечественном валютном рынке. Это плата за вход на рынок», - заявил с трибуны Андрей Лисицын.
«Странно. Все страны мира для привлечения инвестиций в экономику стремятся эту плату снизить, а наш Центральный банк ее только повышает и делает инвестиции дороже», - отреагировал на эту реплику один из сотрудников Минэкономразвития, сидевший в зале рядом с обозревателем Страны.Ru.
Еще в начале июня этого года, сразу после того, как вступил в действие новый, более либеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле», Центральный банк приступил к действиям, которые авторы этого закона уже назвали «экспериментами над российской экономикой». Речь идет о резервировании денежных средств, ввозимых иностранными инвесторами, и вывоза капиталов из страны. Воспользовавшись тем, что закон наделил правом ЦБ вводить такие меры «в случае необходимости», Банк России уже первого июня ввел норму резервирования в размере 7%. Затем, под давлением российского правительства и администрации президента, она была снижена до 3%.
Ущерб, наносимый такими действиями российской экономике, подсчитать достаточно просто. По данным МЭРТ, накопленный иностранный капитал в России на начало этого года составил 57,1 млрд долларов. Ежемесячно в Россию поступает в среднем 1,6 млрд долларов. Соответственно, в ЦБ должно резервироваться не менее 112 млн каждые 28 календарных дней. Другими словами, российские производители товаров и услуг таким образом будут ежегодно недосчитываться до 1,5 млрд ввезенных долларов, которые могли бы быть вложены в создание новых рабочих мест и внедрение более современных технологий.
Более того, вводя 50-процентное резервирование вывоза денег из России, Центральный банк делает иностранные инвестиции еще более дорогими. Ведь получив прибыль и заплатив налоги, инвестор должен будет еще выдать фактически бесплатный кредит Банку России сроком на 15 дней. Между тем, положив даже эту сумму в российский банк он мог бы заработать не менее 7% годовых. И за эту «упущенную прибыль» в размере 0,3% - 0,4% так же будет отвечать российский производитель уже своими деньгами. То есть стоимость его обязательств перед инвестором возрастет на те же 0,4%.
Впрочем, пока эта система действует в усеченном виде. Дело в том, что нормы резервирования в соответствии с законом должно утверждать правительство. А оно это делать, по понятным причинам, не спешит. Что, тем не менее, не мешает Центральному банку выдвигать все новые и новые инициативы по административному ограничению капитальных трансграничных операций. Предложение заставить резервировать вывозимую валюту и обязать инвесторов покупать российские ценные бумаги, используя только специальные счета - из их числа. Между тем, по данным МЭРТ, доля спекулятивных, или «портфельных» инвестиций, ограничить которую предлагает Банк России, по данным Министерства экономического развития и торговли, составляет не более 3% всех иностранных инвестиций в российскую экономику.
«По-видимому, в данном случае речь идет не о необходимости борьбы с фондовыми спекулянтами, а о стерилизации поступающей в страну иностранной валюты», - пояснил Стране.Ru ситуацию источник в аппарате российского правительства. По прогнозам специалистов Московской межбанковской валютной биржи, оборот иностранной валюты в российской экономике в этом году достигнет 250 млрд долларов. Причем большую его часть обеспечит приток экспортной выручки российских экспортеров и прямые иностранные инвестиции. И для того, чтобы не допустить повышения реального эффективного курса рубля и при этом не разогнать инфляцию, Центральному банку необходимо каким-то образом стерилизовать большую часть этой денежной массы. Сделать это рыночными методами у него не получается.
«Рыночные инструменты слабо используются Центральным банком. С их помощью удается стерилизовать только 12% поступающих в страну иностранных капиталов», - говорит начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований Наталья Швараева. К рыночным инструментам, находящимся в распоряжении банкиров относят операций «обратного РЕПО» и депозитные аукционы. То есть либо с помощью продажи находящихся в его распоряжении государственных облигаций, либо привлекая на свои счета деньги коммерческих организаций. «Доходность большинства государственных ценных бумаг сейчас ниже инфляции и ниже доходности банковских депозитов», - пояснил Стране.Ru управляющий активами УК «Проспект» Александр Баранов. А Наталья Шварева, в свою очередь, отмечает, что ликвидность бумаг, находящихся в портфеле Банка России вызывает сомнения. «Это как правило бумаги с длинными сроками погашения и с низкой доходностью», - говорит сотрудник Института комплексных стратегических исследований.
Большую часть поступающей в страну иностранной валюты сегодня стерилизует не ЦБ, а федеральное правительство с помощью различных фискальных инструментов - налогов, экспортных пошлин на энергоносители и т.п. Объем остатков средств, размещенных кабинетом министров в Банке России в прошлом году, вырос в два раза и превысил остатки комерческих банков на корреспондентских счетах. Вводя же резервирование на ввоз и вывоз капиталов, Банк России пытается получить еще один фискальный инструмент для стерилизации с помощью закона «О валютном регулировании и валютном контроле». Однако, как считают эксперты, это является свидетельством слабости денежно-кредитной политики самого Банка России и попыткой решить эту проблему за счет российской экономики, а не наоборот.
|
О лихорадке
Еврейское 
Роналду -
Изобретено
Почему
Россиянок 
В Аргентине 
74-летняя
Ученые
Как умерла